что влияет на курс нефти
Аналитики назвали причины обвала цен на нефть: как он отразится на рубле
Баррелю грозит новый штамм коронавируса
Ноябрь оказался для нефти проблемным месяцем: за этот период мировые цены рухнули примерно на 20%. Такой провал случился впервые с марта прошлого года, когда они обвалились наполовину. А в последние дни дополнительную нервозность на рынках создает фактор штамма «Омикрон». По словам опрошенных «МК» экспертов, ситуация настолько непредсказуемая, что в любой момент сырьевые котировки могут как спикировать, так и взлететь. Нашему нефтезависимому рублю эти «американские горки» создают явный дискомфорт.
«У происходящего две основные причины, которые дополняют и усиливают друг друга, — говорит главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман. — Во-первых, США приняли решение выбросить на рынок 50 млн баррелей из своих стратегических запасов. К этому демаршу присоединились еще пять стран. В итоге цены резко упали 26 ноября. Во-вторых, буквально через несколько дней появились данные о новом штамме коронавируса «Омикрон», предположительно более активном, чем остальные. Теоретически это несет за собой новые локдауны, снижение деловой активности, закрытие перевозок, падение спроса (и, соответственно, цены) на нефть».
Что касается рисков для рубля, для него эта ситуация хоть и неблагоприятна, но вполне терпима. Как напоминает Гойхман, по действующему «бюджетному правилу» при любых ценовых колебаниях на нефтяном рынке Минфин сокращает или, напротив, увеличивает покупки валюты. Так что текущий диапазон в 70–76 рублей за доллар может сохраняться месяцами.
«Среди естественных базовых факторов, так или иначе влияющих на нефтяные котировки, я бы выделил инфляцию и все, что ей сопутствует, — рассуждает ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников. — Сырьевые рынки не могли не отреагировать на заявление главы Федрезерва Джерома Пауэлла, который, во-первых, охарактеризовал высокую инфляцию в Америке и мире как долговременный тренд, во-вторых, не исключил ужесточения денежно-кредитной политики США уже в первой половине следующего года. Наблюдатели сделали вывод: раз так, то доллар получит мощную поддержку, а цены на нефть окажутся под сильным давлением».
От чего зависит цена на Нефть – 11 факторов, Что влияет на курс нефти
Как начать торговать на бирже: Инструкции и Примеры, Обучение
От чего зависит курс нефти на мировом рынке – Как влияет на цену сокращение добычи нефти, санкции, ОПЕК, курс доллара и другие факторы.
Несмотря на постепенный переход на возобновляемые источники энергии «черное золото» остается востребованным. Даже с учетом пандемии коронавируса в 2020 году дневное потребление нефти превысило 90 млн баррелей.
Для нефти характерна высокая волатильность, но для заработка на изменении цены «черного золота» нужно понимать, что влияет на курс нефти. Об этом и пойдет речь ниже – все факторы, влияющие на цену нефти.
Как устанавливаются мировые цены на нефть
Исследование ИНЭИ РАН показало, что цена нефти на 80-85% определяется соотношением между спросом и предложением. Оставшиеся 15-20% приходятся на прочие факторы, включающие изменение курса доллара, эмоциональную составляющую.
Этот актив невозможно быстро заменить аналогами, поэтому именно баланс спроса со стороны потребителей и предложения со стороны продавцов определяет котировки.
В процессе эволюции товарного рынка друг друга сменило несколько методик определения стоимости нефти:
Что касается того, от чего зависит курс нефти, то на котировки актива влияет несколько основных факторов (решения ОПЕК, запасы нефти, рост промышленности и другие). Каждый из них сказывается на мировом спросе на углеводороды.
В мире есть 3 эталонных сорта нефти:
Есть масса других сортов, например, российская Urals, торгуется с небольшой уценкой к Брент из-за более дорогой переработки. Стоимость барреля разных сортов различается, но между ними всегда сохраняется практически 100%-ная корреляция.
Невозможен сценарий, при котором, например, Брент будет падать на длинной дистанции, а WTI в то же время стабильно расти. Графики разных сортов «черного золота» движутся синхронно.
Если разбираться от чего зависит цена на нефть марки Brent или другого сорта, то факторы влияния будут одни и те же. Например, из-за урагана в США падают объемы запасов сырой нефти в США (речь идет о сорте WTI), но рост наблюдается и по WTI, и по Бренту.
Факторы, влияющие на ценообразование барреля нефти можно рассматривать обобщенно, без привязки к конкретному сорту.
Влияние геополитических факторов на курс нефти
Под этой категорией событий, влияющих на цену нефти, понимаются в первую очередь взаимоотношения между странами. Как пример можно привести санкции, угрозы вооруженных конфликтов.
Факторы этой группы можно разделить на несколько групп:
Влияние спроса на котировки нефти
Это один из ключевых факторов, определяющих стоимость барреля «черного золота». Объем добываемой нефти можно корректировать, но это мероприятие, растянутое во времени, спрос может изменяться значительно быстрее. При нарушении этого баланса цена барреля резко меняется.
Большой разрыв между спросом и предложением на длительной дистанции невозможен. Если резко снижается потребность в нефти, нефтедобытчики какое-то время могут добывать ее и размещать в хранилищах, но их объем не бесконечен. В итоге они вынуждены снижать стоимость барреля до тех пор, пока покупатели не сочтут цену приемлемой. При росте мировой промышленности наблюдается обратная картина.
В периоды, когда нет кризисов и мировая экономика растет кривые спроса и предложения двигаются практически параллельно друг другу, сохраняется небольшой разрыв между ними. Любые расхождения быстро устраняются за счет корректировки стоимости «черного золота» и объема добычи.
Подобное происходило, например, во время коронавирусного кризиса. Паралич мировой экономики привел к падению спроса на нефть в моменте до 80,84 млн баррелей. Это сказалось и на стоимости барреля, и на добыче.
Влияние объема запасов на цену нефти
Этот фактор также связан с балансом спроса и предложения. Если статистика показывает рост запасов сырой нефти, это значит, что увеличивается предложение и вынуждает продавцов снижать стоимость барреля. Сокращение запасов указывает на растущий спрос со стороны покупателей либо уменьшение добываемой нефти (оба явления могут совпасть). Что касается того как влияет на цену сокращение добычи нефти, то влияние этого фактора уже разбиралось выше.
Важна в первую очередь статистика по крупнейшим нефтедобытчикам, не входящим в ОПЕК. Наибольшую значимость имеют отчеты из США, это государство не является членом картеля и после сланцевой революции вышло на первое место по добыче «черного золота».
Статистику по запасам сырой нефти публикуют:
Данные по запасам сырой нефти публикуются еженедельно по средам в 15:30 (GMT). Данные показываются в виде сокращения запасов в млн баррелей. Сокращение отмечается зеленым цветом так как это считается бычьим фактором и толкает цену нефти вверх. Выход важных новостей по нефти отмечается в обычном экономическом календаре, там же публикуются прошлые, ожидаемые и фактические данные.
На котировках сказываются только значимые различия между прогнозируемым и фактическим значением запасов. Например, в среду 4 ноября 2020 года разница между ожиданиями экспертов и фактическими запасами в американских нефтехранилищах составила более 8 млн баррелей в сторону снижения запасов. Это спровоцировало рост котировок более чем на доллар.
Как курсы валют влияют на нефть
Между нефтью и рядом валют есть устойчивая связь. Эта связь объясняется не только тем, что сырьевые страны пополняют бюджет за счет продажи углеводородов, но и особенностями расчета за нефть.
В случае с долларом и «черным золотом» наблюдается обратная корреляция. Когда нефть падает, американская нацвалюта растет и наоборот.
Например, в 2019 году ежедневно США импортировали порядка 9,14 млн баррелей. Расчеты за эти углеводороды идут не всегда в долларах, ряд стран перешел на расчеты в евро. То есть Америке для покупки нефти нужно обменять доллары на иную валюту. При росте стоимости «черного золота» на покупку одного и того же объема тратится все больше долларов. Из-за появления на рынке большего количества USD, курс американской нацвалюты снижается. При падении нефтяных котировок наблюдается обратная зависимость.
На малых таймфреймах зависимость этого типа незаметна. На старших таймфреймах обратная корреляция заметна лучше.
Что касается сырьевых валют, то скорее не они влияют на стоимость нефти, а состояние отрасли сказывается на курсах нацвалют. Это касается ярковыраженных сырьевых экономик и проявляется в виде обвала нацвалюты в периоды кризисов. Государствам нечем заткнуть дыру в доходной части бюджета, единственный способ сделать это – девальвация нацвалюты. За счет этого изыскиваются средства для выполнения социальных обязательств.
Яркий пример подобной тактики – ситуация с российским рублем в 2020 году. Порядка 40-50% доходов федерального бюджета приходится на нефть, после ее обвала рубль также стал падать и обновил исторические минимумы. За счет этого частично покрывается дыра в бюджете размеров в несколько триллионов рублей.
Курсы валют – не единственное, что влияет на цену нефти. По значимости этот фактор не стоит на первом месте, но знание о связи между ценой углеводородов и курсом сырьевых валют используется в торговле.
Влияние количества буровых вышек на курс нефти
До 2010 года сланцевая нефть была слишком дорогой, а технология ее добычи несовершенной. Это сдерживало развитие отрасли и на количество буровых вышек не обращали особого внимания.
В 2010 году началась так называемая сланцевая революция. Совершенствование технологии добычи нефти и рост стоимости «черного золота» превратили США в одного из мировых лидеров по добыче, а статистика по действующим буровым вышкам стала тем от чего зависит цена на нефть на мировом рынке.
C 40-х годов прошлого века соответствующую статистику публикует компания Baker Hughes. Ее данные используются и в современности. Данные выдаются в табличной форме с детализацией по штатам, также ведется статистика по другим странам.
Само по себе количество буровых вышек не особо важно, состояние нефтяного сектора характеризует динамика изменения их числа. На бычьем рынке их число растет, на медвежьем падает.
Что касается анализа, то число буровых вышек обычно учитывается при среднесрочном анализе. Снижение числа вышек – бычий фактор для рынка нефти, увеличение – фактор, сдерживающий рост стоимости барреля.
Воздействие ОПЕК на нефтяные котировки
Аббревиатура ОПЕК расшифровывается как Организация стран-экспортеров нефти. В состав картеля входит большинство стран, добывающих «черное золото». Основная функция этой организации – выступать в роли регулятора, балансируя добычу углеводородов в зависимости от мирового спроса. За счет этого происходит и стабилизация цены. Теоретически можно было бы обойтись и без ОПЕК, но картель облегчает переговоры.
По информации с сайта самой ОПЕК на долю стран-участник приходится более 3/4 разведанных запасов нефти на планете. Страны картеля располагают запасами в размере 1,1898 трлн баррелей, те, кто не входит в состав ОПЕК, обладают запасами в размере 308,18 млрд баррелей.
Несмотря на солидные запасы страны ОПЕК добывают менее 50% от мировой добычи «черного золота». При этом на них приходится более 60% экспортируемой нефти.
Что касается того как ОПЕК влияет на цену нефти, то все сводится к ограничению добычи. Картель может устанавливать квоты для стран-участник. При этом картель не всесилен, в него не входят такие игроки нефтяного рынка как США и Россия.
В критические для нефтяного рынка моменты возможны компромиссы между членами OPEC и странами, не входящими в него. В этом случае стороны обязуются ограничивать нефтедобычу, а в заключенном соглашении описываются требования на сколько баррелей должна быть сокращена добыча «черного золота» каждой из стран.
Любые новости о заключении соглашения, развале старой сделки, нарушении одной из стран квот по добыче мгновенно сказываются на котировках всех марок нефти. Достаточно слуха о том, что сделка может сорваться или кто-то нарушает условия сделки, чтобы на рынке возникло состояние нервозности.
Хороший пример связи работы ОПЕК и стоимости барреля – ситуация, возникшая весной 2020 года. Совпало 2 фактора:
Тогда комбинация этих факторов привела к рекордному со времен войны в Персидском заливе обвалу цены барреля «черного золота». После выходных рынок открылся с ГЭПом вниз, позже фьючерсы на WTI ненадолго уходили в область отрицательных значений. ОПЕК – то, что влияет на стоимость нефти в любых условиях. Ни одна новость, связанная с картелем, не остается без внимания.
На таких событиях можно легко зарабатывать на нефти через ведущих брокеров:
Брокер регулируется FINRA, CySEC, MiFID и Банком России. Минимальный депозит для открытия счета $100.
Брокер RoboForex работает уже более 10 лет и предлагает выгодные условия для торговли фьючерсами на сырьевые товары, как нефть, соя, сахар, кукуруза и другие на платформе R Trader (+ есть и другие). Регулируется IFSC и The Financial Commission, также имеет сертификацию Verify My Trade (VMT).
Внедрена программа страхования до 5 000 000 EUR. Получено более 10 наград, например Global Brands Awards, IAFT Awards и другие. Компания является официальным спонсором BMW M Motorsport.
Влияние себестоимости добычи на курс нефти
Выше отмечалось, что цену углеводородов определяет баланс спроса и предложения, но в экономтеории есть альтернативная теория ценообразования – затратная. Базисом в этом случае является себестоимость продукта, это касается и нефти, и любого другого актива.
В случае с нефтью затратная модель не может быть принята как единственно верная из-за следующих особенностей:
При этом затраты на добычу барреля нельзя не учитывать. Этот показатель может отличаться на порядок и напрямую влияет на рентабельность добычи. Что касается самой добычи, то в эту категорию относятся не только работы по извлечению углеводородов, но и затраты на поиск новых месторождений, строительство необходимой инфраструктуры.
В вопросе, что влияет на нефть сегодня нельзя ориентироваться только на стоимость ее извлечения из толщи земной коры. Есть и обратная зависимость – при падении спроса на углеводороды нефтяные компании минимизируют затраты на добычу. Сокращаются работы по разведке новых месторождений, консервируются месторождения, в которых добыча сопряжена со значительными расходами.
Снижение себестоимости добычи барреля влияет на количество компаний, остающихся в игре при снижении нефти. Они смогут пережить более значимое падение «черного золота» после которого вынуждены будут законсервировать добычу.
Вся существующая статистика по странам дает лишь приблизительное понимание стоимости добычи барреля. В России, например, на долю ТРИЗ (трудноизвлекаемой нефти) приходится порядка 65% от общих запасов. При этом стоимость добычи барреля ТРИЗ примерно в 2,2 раза по сравнению с обычными месторождениями. Это то от чего зависит цена на нефть в России и разработка новых скважин. При снижении мирового спроса компании предпочитают не тратить деньги, а по максимуму вырабатывать скважины с минимальной себестоимости добычи.
В будущем по мере выработки уже известных «удобных» месторождений нефтяные компании будут переходить к разработке ТРИЗ. Это будет сопровождаться снижением предложения и ростом затрат нефтяников. Единственная проблема этой схемы – сложность прогнозирования развития альтернативной энергетики. Возможно, спрос на «черное золото» будет снижаться еще большими темпами.
В качестве промежуточного вывода можно сказать, что себестоимость добычи барреля влияет на его стоимость, но не является определяющим фактором. Снижение себестоимости воспринимается как медвежий фактор потому что нефтяные компании получают возможность демпинговать, вводить в эксплуатацию скважины, которые ранее были нерентабельны. Это создает дисбаланс между спросом и предложением.
Воздействие природных и климатических факторов на нефть
Природные и климатические факторы относятся к категории того, что влияет на цену нефтепродуктов, но они не рассматриваются как ценообразующие в долгосрочной перспективе. Невозможно спрогнозировать появление, например, урагана за 1-2 года. События этого типа сказываются на нефтяных котировках, но их влияние ограничено краткосрочной перспективой.
Выделяется 2 наиболее значимых фактора из этой категории:
Выше приводился пример по запасам нефти. В среду 4 ноября 2020 года было зафиксировано падение запасов на 8+ млн баррелей из-за урагана Зета. Сезонность этого явления известна, но спрогнозировать появление очередного урагана за несколько месяцев невозможно.
Если углубиться в климатическую составляющую, то можно выделить и менее значимые факторы, влияющие на стоимость барреля. Например, температура закачиваемой воды влияет на выход нефти. Так, если вода будет намного холоднее чем нефтеносный пласт, то выход «черного золота» уменьшается на 0,5-3,0%.
Зависимость цены на нефть от альтернативной энергетики
В период высоких цен на «черное золото» активизировались усилия в области поиска альтернативных источников энергии. Ставка делается на возобновляемые источники энергии (гидроэнергетика, использование энергии ветра, солнца, водородное топливо). Постепенно основной потребитель нефти (транспорт) стал переходить на электричество. И хотя по состоянию на 2020 год ДВС доминируют, но в будущем расклад сил может измениться.
В расширенном обзоре будущего мировой энергетики в Bloomberg предположили, что к 2050 году по отдельным направлениям альтернативные источники энергии займут долю 50+%. Ожидалось, что, например, в электрогенерации на долю ветровой генерации и энергии Солнца придется 56%.
Альтернативная энергетика развивается во многом благодаря субсидированию и политической составляющей. Низкие цены на нефть буквально убивают переход на возобновляемые источники энергии.
Влияние состояния экономик стран на курс нефти
При изучении того, что влияет на нефть Брент и другие сорта «черного золота» нельзя игнорировать состояние экономики ряда стран. Учитывается состояние основных импортеров углеводородов, чем быстрее растет их экономика, тем выше темпы роста промышленного производства, что повышает спрос на нефть.
В пятерку основных импортеров нефти входят Китай, США, Индия, Япония и Южная Корея. На эти страны приходится более 50,0% импорта. На 15 перечисленных стран приходится более 85% мирового импорта.
Определяющим является Китай. Новости о замедлении темпов роста его промышленности гарантированно оказывают давление на нефтяные котировки.
Также важен уровень бездефицитного бюджета стран, добывающих нефть. Если нефтяные котировки опускаются до уровней, невыгодных большинству государств с развитой нефтедобычей, растет вероятность, что ОПЕК и страны, не входящие в картель, заключат соглашение об ограничении добычи. Уровень бездефицитного бюджета зависит от конкретной страны.
Особняком стоит Саудовская Аравия. За счет наименьшей на планете стоимости добычи барреля и солидных запасов углеводородов саудиты способны в одиночку обвалить нефтяной рынок. Достигается это и за счет наращивания до максимума добычи, и за счет продажи своей нефти с дисконтом.
Влияние спекулятивного фактора на нефть
Этот фактор стал проявлять себя в начале нулевых годов. До 1999 года в США в роли ограничителя выступал закон Гласса-Стигала, он не позволял коммерческим банкам заниматься спекуляциями на деньги вкладчиков. Затем этот закон был отменен и на нефтяном рынке резко возросла спекулятивная составляющая. Рынок наводнили банки, пенсионные и хедж-фонды.
Объем торгов производными инструментами в 500 раз превышает объем реальных поставок.
Спекулятивная составляющая на рынке нефти присутствует, но все спекулянты в работе учитывают конкретные факторы, связанные с реальным нефтяным рынком. Спекуляции влияют на нефтяные котировки, что делает рынок довольно эмоциональным. Нефть остро реагирует даже на слухи, связанные, например, с грядущей сделкой ОПЕК или готовящимися санкциями.
Иногда спекулятивный рынок нефти отрывается от реального. Пример – ситуация весной 2020 года, когда фьючерсы на WTI ушли в область отрицательных значений. При этом за реальную нефть никто из продавцов не приплачивал, чтобы ее забрал покупатель. Но такие примеры – исключение.
Можно ли управлять ценами на нефть
Пример такого управления – решения ОПЕК по ограничению добычи «черного золота». Это влияет на спрос и предложение, а значит корректируется и стоимость барреля. При этом о точных котировках никто не говорит. Цель ОПЕК – переломить негативную для членов картеля тенденцию.
Еще один пример управления ценами на нефть – введение дисконта отдельными странами (Саудовская Аравия). Это относится к реальной поставке нефти, котировки в торговом терминале этот дисконт не учитывают.
На ранней стадии развития нефтяного рынка подобное управление было возможно. Биржевая торговля не велась, не было и производных биржевых инструментов на нефть. Компания, добывающая углеводороды, сама устанавливала стоимость барреля – это и был период реального управления ценами на нефть.
Что касается сговора крупных игроков с целью спекулятивной атаки на нефть, то вероятность этого исчезающе мала. Выше описывались новости, влияющие на цену нефти, спекулянты всех калибров реагируют на них, за счет этого и сохраняется высокая волатильность по «черному золоту».
Заключение
В вопросе какие факторы влияют на цену нефти все можно свести к соотношению между спросом и предложением. В свою очередь на баланс между покупателями и продавцами влияет целый ряд факторов, начиная от климатических и заканчивая решениями ОПЕК.
Нефть – высоковолатильный инструмент, на который торгуются производные биржевые инструменты. Несмотря на обилие информации, влияющей на нефтяные котировки, курс «черного золота» поддается анализу и на его изменении можно зарабатывать.
«Новые рынки, события и занятия делают жизнь интереснее, позволяя постоянно самообновляться. Продолжаю следить за развитием и делиться с вами.»
Нефть. О влиянии цен на нефть на экономику
Очертим текущую ситуацию. Организация OPEC (The Organization of the Petroleum Exporting Countries), включающая нефтедобывающие страны, занимается квотированием добычи нефти и формированием согласованной политики относительно добычи нефти между странами-участницами. На регулярных конференциях OPEC представители стран-членов организации принимают решения о спросе на нефть и объемах нефтедобычи. От этих договоренностей зависит стабильность цен на нефть, поставок сырья и инвестиций в отрасль. Участники OPEC контролируют 2/3 нефтяного рынка. В эту организацию входит 13 стран: Саудовская Аравия, ОАЭ и другие. Россия является наблюдателем OPEC и присутствует на всех важных заседаниях.
Ключевыми производителями нефти в мире являются Саудовская Аравия и Россия. Россия входит в расширенный формат организации – ОПЕК+. Собственно, этот «плюс» включает Россию, Казахстан и Азербайджан. Россия всегда играла огромную роль в политике OPEC: страны OPEC опасаются, что Россия расширит свою долю на рынке, поэтому, принимая решения о снижения своих долей, требуют гарантии того же и от России. При этом Россия на предложение войти в состав OPEC каждый раз отказывалась, предпочитая оставаться наблюдателем. Напряжение в OPEC из-за России существует постоянно.
Особо накалилась ситуация, когда весной 2020 года на предложение OPEC в очередной раз снизить добычу в связи с коронавирусной инфекцией, Россия ответила отказом. С 1 апреля 2020 года Россия прекращает держать обязательство сокращать добычу нефти и согласовывать подобные вопросы с OPEC.
Стоимость нефти эталонного сорта Brent, влияющего на ценообразование, начала падать до уровня двухдесятилетия. Это ударило по финансовой системе Саудовской Аравии. С этого момента Саудовская Аравия начинает неприкрытую ценовую войну в ответ на несостоявшуюся сделку с Россией. Она предложила покупателям нефти скидки и запланировала увеличение нефтедобычи на более 2 млн баррелей в сутки. Она рассчитывает, что самые крупные потребители сырья США, Европы и Азии станут закупать именно саудовскую нефть.
Эксперты считают, что цены на нефть упали не в связи с коронавирусом, что это произошло немного раньше. Рассмотрим, как менялась ситуация с нефтью за последние 50 лет.
За последние 50 лет ежедневный спрос на нефть в мире вырос почти на 80 млн барр и достиг 120 млн.