Блокчейн токены что это такое
Что такое токенизированные акции — и почему за этим будущее инвестиций
Криптовалюты стали неотъемлемой частью финансового рынка. Но сегодня они уже не единственный способ применения блокчейн-технологий в финансах.
Токенизированные акции — это ценные бумаги, преобразованные в цифровой security-токен с помощью блокчейн-технологии. Security-токен обеспечен реальным активом и привязан к его стоимости.
Подделать такую цифровую акцию невозможно. В отличие от сверхволатильных криптовалют, которые могут быстро подорожать и так же бурно подешеветь, токенизированные акции считаются более надежными активами, так как характеризуются материальными правами.
Токенизировать можно не только ценные бумаги, а вообще любые активы: объекты недвижимости или искусства, драгоценные металлы, авторские права. Security-токены подпадают под нормативные акты, регулирующие обращение ценных бумаг, и налагают ответственность на компании, их выпускающие.
Чем security-токены лучше (а чем хуже) обычных акций?
Цифровой токен сохраняет все характеристики традиционного актива, к которому добавляются плюсы блокчейна. А именно — безопасность, прозрачность, скорость и дешевизна.
К примеру, блокчейн убирает из торговли посредников. Для совершения сделок с токенами не нужны брокеры, банки или депозитарии. Из этого вытекает еще два плюса: уменьшение комиссий и ускорение процесса торговли.
Четыре брокера в Соединенных Штатах убрали комиссии для инвесторов в традиционные акции. И пока в России торговать без комиссии нереально, почитайте, как это делают в Америке:
Еще благодаря блокчейну регулятор сможет отслеживать все транзакции, а смарт-контракты способны определять личность покупателя, время сделки, схему распределения доходов или выплаты дивидендов. Это повышает прозрачность операций.
Для покупки токенов можно использовать и обычные деньги, и криптовалюты. Отсутствие инфраструктурных барьеров и издержек дает небогатым и непрофессиональным трейдерам возможности, ранее доступные лишь институциональным инвесторам.
Акциями тоже можно торговать по частям. Как всегда, только в США — но то, что появляется в Штатах, обычно затем приходит и в другие страны. Вот как это устроено:
Как проводится размещение таких акций?
Компании могут провести размещение токенизированных акций через STO — security token offering. Так называется форма привлечения инвестиций, где объектом вложений являются security-токены.
STO юридически соответствует требованиям ключевых регуляторов на планете, в том числе Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компания, желающая провести STO, должна пройти проверку регулятора, раскрыть информацию о себе и публиковать отчеты о своей деятельности. Это снижает риски для инвесторов.
Растущая популярность STO уже создала проблему для классических банков, которые специализируются на IPO. Почитайте, как от этого пострадал финансовый гигант Goldman Sachs:
В теории цифровые ценные бумаги позволяют вообще отказаться от классического IPO на бирже. Криптоактив помогает компании получить финансирование, а заинтересованным инвесторам — цифровой инструмент, позволяющий извлекать прибыль.
Хотя криптовалютный рынок уже сильно развит, рынок прочих криптоактивов только начинает развиваться. Лишь недавно в мире появились первые биржи, торгующие токенизированными акциями. Например, эстонская DX.Exchange продает security-токены компаний с NASDAQ.
Или белорусская Currency.com, где можно купить токенизированные акции крупных американских компаний, а также «цифровые» золото, нефть, газ и прочее сырье. Среди активов там представлены даже токенизированные белорусские гособлигации.
А есть примеры STO с участием крупных компаний?
Крупный израильский такси-сервис Gett объявил о планах провести IPO в первом квартале 2020 года. Однако инвестировать в компанию возможно уже сейчас: летом 2019-го на платформе OKONTO состоялось STO акций Gett, проведенное фондом Da Vinci Capital. Он владеет 8% акций Gett.
Токены компании получили название GTT. Они привязаны к привилегированным ценным бумагам Gett. После IPO токены будут конвертированы в реальные акции такси-сервиса. Кроме того, токены можно будет обменять по действующей биржевой цене.
Минимальный объем вложений составляет €415. Столько стоит один GTT-токен, который включает 160 привилегированных акций компании. На данный момент покупка security-токенов Gett — единственный способ стать инвестором Gett до IPO.
Интересный момент: сама Gett никак не участвовала в STO. Однако это нормальная практика — владельцы акций (в данном случае фонд Da Vinci Capital) могут распоряжаться ими на свое усмотрение.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.
Майнинг. Криптовалюта. Токен. Разница между токеном и монетой
Майнинг (от англ. mining — добыча полезных ископаемых) — деятельность по созданию новых структур (обычно речь идёт о новых блоках в блокчейне) для обеспечения функционирования криптовалютных платформ. За создание очередной структурной единицы обычно предусмотрено вознаграждение за счёт новых (эмитированных) единиц криптовалюты и/или комиссионных сборов. Обычно майнинг сводится к серии вычислений с перебором параметров для нахождения хеша с заданными свойствами. Вычисления используются алгоритмами криптовалют для обеспечения защиты от повторного расходования одних и тех же единиц, а вознаграждение стимулирует людей расходовать свои вычислительные мощности и поддерживать работу сетей.
Майнинг обычно ассоциируется с биткоином, одной из наиболее популярных криптовалют. Но данное понятие относится ко всем разновидностям цифровой валюты, так как буквально означает «добыча» (от англ. Mining — добыча полезных ископаемых).
Все криптовалюты появляются и существуют за счет реализации на практике блокчейна, последовательности транзакций, производимых целой сетью пользователей. В процессе Майнинга осуществляется большое количество вычислений по объединению отдельных блоков транзакций в единую цепочку. В качестве вознаграждения участник сети получает новые монеты криптовалюты.
Майнинг криптовалюты является одним из ключевых элементов, позволяющих криптовалютам работать в качестве одноранговой (P2P) децентрализованной сети, без необходимости участия центрального органа с третьей стороны. Это процесс, в котором транзакции между пользователями проверяются и добавляются в публичный реестр blockchain, а также процесс, который используется для введения новых монет в существующий оборот.
Сложность вычислений, как и скорость пополнения электронного кошелька, зависит от типа цифровой валюты. При генерации биткоинов применяется один алгоритм, в сети Litecoin — совершенной иной, в другой криптовалюте еще другой и так дальше.
Более простой способ добычи криптовалюты означает заметно более низкий курс относительно реальных денег. Повышение сложности алгоритма сразу создает дефицит новых монет и повышает их ценность. Чем выше сложность майнинга, тем выше цена монеты на рынке.
Расчеты обычно ведутся подбором определенного числового значения, которое будет не больше заранее заданного алгоритмом показателя. Сложность вычислений может изменяться, например, у биткоина она повышается каждые 2016 блоков, что в последнее время становится предметом для обсуждения из-за резко снизившейся скорости появления новых монет.
Первый шаг в процессе майнинга блока, это хеширование каждой транзакции в пул памяти.
Перед запуском процесса, майнер узел добавляет транзакцию, в которой они отправляют себе награду за майнинг. Эта транзакция называется «coinbase», это транзакция, в которой монеты создаются «из воздуха», и в большинстве случаев она является первой в новом блоке.
После того, как каждая транзакция хешируется, эти хэши затем объединяются в нечто, называемое деревом Меркла или хеш-деревом, означающее что хеши организованы в пары, а затем снова хешируются до тех пор, пока не будет достигнута «вершина дерева», также называемая как корневой хеш или корень Меркла.
Корневой хэш вместе с хэшем предыдущего блока и случайным числом, называем одноразовый код (nonce), затем помещается в заголовок блока. Заголовок блока затем хешируется, производя вывод, который будет служить идентифиблоков блоков.
Идентификатор блоков должен быть меньше определенного целевого значения, заданного протоколом. Другими словами, хеш заголовка блока должен начинаться с определенного количества нулей. Это целевое значение, также известное как сложность хеширования, масштабируется, гарантируя, что темп, с которым создаются новые блоки, остается пропорциональным количеству мощности хэширования в сети.
Тем не менее, иногда происходит так, что два майнера одновременно добавляют подтвержденный блок, и сеть заканчивается двумя конкурирующими блоками. Майнеры начинают майнить следующий блок, основываясь на блоке, который они получили вначале. Конкуренция между этими блоками будет продолжаться до тех пор, пока следующий блок не будет создан на основе одного из конкурирующих блоков. Блок, который остается заброшенным, называется осиротевшим или устаревшим блоком. Майнеры этого блока вернутся к майнингу цепи блока победителя.
Объем нового предложения BTC резко сократится, так как майнеры смогут продавать вдвое меньше новых монет, чем раньше. При этом теоретически спрос останется прежним, что в перспективе приведет к повышению цены. Это событие вызывает страстные дебаты в отношении прогноза цены BTC и о том, как на уполовинивание отреагирует рынок.
Блокчейн-сеть биткоина, работающая по принципу алгоритма Proof-of-Work работает следующим образом: узлы сети производят математические вычисления, питаясь найти неизвестное число (nonce) рандомным способом. Данная операция несложная, но требует больших вычислительных мощностей.
Когда один из узлов находит nonce, другие проверяют правильность результатов, просто подставив найденное число в формулу. После подтверждения корректности данных происходит генерация блока и начисление вознаграждения узлу, нашедшему правильное решение. Узлы сети будут соревноваться друг с другом в решении сложных комплексных вычислительных головоломок. Эти головоломки сложно решить, но легко проверить правильное решение.
Как только майнер обнаружит решение головоломки, он будет способен добавить блок в сеть, где после этого другие майнеры подтвердят, что решение верное. После подтверждения корректности данных происходит генерация блока и начисление вознаграждения узлу, нашедшему правильное решение.
Система выпуска криптовалюты предполагает эмиссию лишь по факту завершения блока вычислений. В случае с биткоинами воспользоваться своим вознаграждением можно после появления 120 подтверждений от других пользователей сети. Из-за максимального распараллеливания вычислительных функций получают очередной биткоин в случайной последовательности. На практике происходит так — чем выше вычислительная мощность одного отдельно взятого компьютера, тем у его владельца появляется больше шансов в получении прибыли.
Размышления о токенах
Сегодня для токенов рано, но за ними — будущее технологий
В 2014 году мы писали: «Биткойн — это больше, чем деньги, и больше, чем протокол. Это модель и платформа для настоящего краудфаундинга — полностью открытого, распределенного и легко реализуемого».
И эта новая модель уже реализована — на идее «аппкойна», или «токена», который представляет собой дефицитный цифровой актив, опирающийся на вдохновленную «Биткойном» технологию. На момент написания статьи рыночная капитализация сектора токенов оценивалось в десятки миллиардов долларов (безусловно, этот сектор переоценен, и тем не менее). Такие «толстые протоколы» могут в конечном итоге создать и привлечь больше капитала, чем интернет-компании последнего поколения.
Здесь мы обсудим многие связанные с токенами концепции: начнем с основ для новичков в этой области, а затем перейдем к более сложным понятиям.
Переведено в Alconost
Главное, что следует понимать: токены не являются акциями — они больше похожи на платные API-ключи. Тем не менее, они могут давать 1000-кратное снижение времени выхода на ликвидность и 100-кратное увеличение покупательской базы — по сравнению с традиционными средствами финансирования технологий в США (такими, как Kickstarter на самых успешных проектах). Это, в свою очередь, позволит финансировать проекты нового типа, ранее остававшиеся вне области возможностей венчурного капитала, и в их числе — протоколы с открытыми исходными кодами и проекты с потенциалом быстрого двукратного возврата.
Но давайте все-таки начнем с основ. Почему токены пришли именно сейчас?
1. Токены — результат четырехлетнего развития инфраструктуры цифровых валют
Последний раз широкая публика слышала о цифровой валюте в конце 2013 — начале 2014 года, когда цена биткойнов в последний раз коснулась тогдашнего максимума в 1242 долл. США. С тех пор кое-что произошло:
К 2017 году во всех крупных странах уже есть биржи цифровых валют, а у каждого крупного финансового учреждения есть команда, работающая над блокчейнами. Становление инфраструктуры и принятие обществом цифровых валют заложили основу для следующего этапа — интернет-краудфаундинга новых биткойн-подобных токенов для новой сферы применения.
2. Токены различаются по своим блокчейнам и кодовым базам
В первую очередь следует сказать, что токен — это цифровой актив, который можно передавать (не просто копировать) между двумя сторонами-участниками через Интернет без согласия какой-либо третьей стороны. «Биткойн» — это самый первый токен: с возможностью передачи биткойнов и выпуском новых биткойнов, записываемых в соответствующий блокчейн. У других токенов тоже есть механизм передачи, а изменения в денежной базе записываются в их собственных блокчейнах.
Один из ключевых моментов состоит в том, что кодовая база токена отличается от базы данных его блокчейна. Приведем аналогию из реального мира. Представьте, что банковская инфраструктура США начала управлять австралийскими долларами: обе валюты — «доллары» и имеют общее культурное происхождение, однако у них совершенно разная денежная база. Точно так же два токена могут использовать одинаковые кодовые базы (денежные политики), но иметь разные базы данных блокчейна (денежные базы).
Благодаря успеху «Биткойна» появились несколько различных видов токенов:
Последнее заслуживает особого упоминания, поскольку «Эфириум» настолько упрощает выпуск токенов, что эта процедура идет первым примером в руководстве по «Эфириуму»! Однако легкость создания токенов на «Эфириуме» не означает, что они в принципе бесполезны. Часто эти токены представляют собой нечто вроде публичной долговой расписки, предназначенной для выкупа в новой цепочке, которая будет создана, или выкупа иного цифрового товара.
3. Покупатели токенов получают закрытые ключи
При создании нового токена он часто предварительно майнится и продается при запуске токена, краудсейлом или обоими способами. Здесь «предварительный майнинг» означает выделение части токенов для создателей токена и связанных с ним сторон. «Краудсейл» — похожий на Kickstarter краудфаундинг, при котором все интернет-пользователи имеют возможность купить токены.
Токены — цифровой товар. И фактически их покупатели приобретают закрытый ключ. В случае «Биткойна» он выглядит примерно так:
Можно считать закрытый ключ чем-то вроде пароля. Подобно тому, как пароль дает доступ к электронной почте, хранящейся в централизованной облачной базе данных (Gmail, например), так закрытый ключ дает доступ к цифровому токену, хранящемуся в децентрализованной базе данных блокчейна — например, «Эфириума» или «Биткойна».
Однако есть существенное различие: в отличие от пароля, никто, в том числе и вы, не сможет восстановить утерянный закрытый ключ. Есть закрытый ключ — есть токены. Нет ключа — нет и токенов.
4. Токены похожи на платные API-ключи
Пожалуй, лучшая аналогия для токенов — это концепция платного API-ключа. Например, если купить за доллары API-ключ веб-сервисов Amazon, его можно будет обменять на машинное время в облаке Amazon. Так же и покупка токена — например, «эфира» (ETH), — позволяет обменять его она вычислительное время в децентрализованной сети вычислений «Эфириум».
Такой обмен придает токенам собственную полезность.
У токенов есть еще одно общее свойство с API-ключам. Если кто-то получает доступ к вашим API-ключам сервисов Amazon, он сможет выставить счет вашему аккаунту Amazon. Точно так же, если кто-то увидит закрытые ключи ваших токенов, он сможет заполучить ваши цифровые деньги. Однако, в отличие от традиционных API-ключей, токены можно передавать другим сторонам без согласия эмитента API-ключа.
Таким образом, у токенов есть собственная полезность. И токенами можно торговать. А значит, у токенов есть цена.
Экспоненциальный рост токенов (не относящихся к «Биткойну») до коррекции рынка. Данные — coinmarketcap.com/charts
5. Токены — это новая технологическая модель, а не просто стартапы
У токенов есть цена, поэтому их можно массово выпускать и продавать на этапе рождения нового протокола — для финансирования его развития, подобно тому, как стартапы использовали Kickstarter для финансирования разработки продуктов.
Обычно деньги в этом случае — в форме цифровой валюты — поступают в организацию, выпускающую токены, которая может быть и традиционной компанией, и проектом с открытыми исходным кодами, полностью финансируемым посредством блокчейна.
Так же, как увеличение продаж является альтернативой сбору средств, так и запуск токенов может быть альтернативой традиционному финансированию на основе выпуска акций. Причем токены позволяют финансировать распределенную инфраструктуру, которую раньше финансировать было невозможно — например, инфраструктуру с открытыми исходными кодами. Однако действовать следует осмотрительно: прежде чем приступать к запуску токенов, ознакомьтесь с этими тремя статьями и посоветуйтесь с хорошим юристом!
6. Токены — это «неразводняющая» альтернатива традиционному финансированию
Токены не являются акциями, поскольку у них есть внутренняя полезность и они не являются разводняющими в отношении таблицы капитализации компании. Продажа токенов — это скорее продажа через Kickstarter платных API-ключей, чем краудфаундинг акций.
Тем не менее, если рассматривать токены как альтернативу классическому финансированию посредством выпуска акций, то продажи токенов дают более чем 100-кратное увеличение доступной базы покупателей и более чем 1000-кратное снижение времени выхода на ликвидность по сравнению с традиционными методами финансирования стартапов. Этому есть три причины: 30-кратное увеличение числа покупателей в США, 20–25-кратное — за счет остальных стран и 1000-кратное снижение времени выхода на ликвидность.
7. Токены может купить любой американец (увеличение числа покупателей более чем в 30 раз)
Выпуск токенов отличается от продажи акций: последнее регулируется Законом США о торговле ценными бумагами 1934 года, а первое больше похоже на продажу API-ключей.
Акции могут продаваться в США только так называемым «аккредитованным инвесторам» (3% взрослого населения с собственным капиталом > 1 млн. долл. США), при этом продажа API-ключей в США не может быть таким же образом ограничена без ущерба для ИТ-индустрии США. Поэтому если токены (как API-ключи) могут продаваться 100% американского населения, это дает 33-кратное увеличение доступной покупательской базы в США по сравнению с традиционным финансированием посредством выпуска акций.
Следует, однако, заметить, что иногда токены могут выпускаться и явно рекламироваться как способ получить часть прибыли от работы компании. Например, эмитент может захотеть наделить владельцев токенов правом на корпоративные дивиденды, правом голоса, а общий акционерный капитал компании может быть выражен в этих токенах. В этих случаях речь на самом деле идет о токенизированных акциях (а именно — о выпуске ценных бумаг), что существенно отличается от примеров с «аппкойнами», которые мы обсуждали. Если вы не хотите ограничиваться аккредитованными инвесторами согласно закону США о ценных бумагах, не выпускайте токенизированные акции. Принципиальная разница заключается в том, что обычный токен является просто имеющим полезность цифровым товаром — таким, как платный API-ключ. Повторимся: сначала ознакомьтесь с этими тремя статьями, посоветуйтесь с хорошим юристом, и только потом запускайте собственные токены!
8. Токены могут продаваться по всему миру через Интернет (20–25-кратное увеличение числа покупателей)
Запуск токена обычно бывает международным, и цифровая валюта поступает со всего мира. Если недавно открытый банковский счет в течение нескольких минут получит тысячи переводов со всего мира на миллионы долларов, он, скорее всего, будет заморожен. А продажа токенов в цифровой валюте для компаний всегда открыта. Учитывая, что жители США составляют лишь около 4–5% мирового населения, международная продажа токенов умножает доступную покупательскую базу еще в 20–25 раз.
9. Токены имеют преимущество в ликвидности (более чем 1000-кратное снижение времени выхода на ликвидность)
Токен получает цену сразу после продажи, и эта цена свободно формируется на международном рынке — без выходных и перерывов на обед, чего не скажешь об акциях. До выхода на ликвидность акциям может понадобиться до 10 лет, а токен теоретически можно продать в течение 10 минут (хотя создатели токена могут и должны криптографически заблокировать токены, чтобы препятствовать краткосрочным спекуляциям).
Независимо от того, продаются токены или используются, разница между 10 годами и 10 минутами до выхода на ликвидность — это преимущество по времени в 500 000 раз, хотя, конечно, всякая оценка стоимости скорее будет выше и устойчивее в рамках 10-летнего промежутка.
Это огромное преимущество в ликвидности само по себе будет причиной того, что как токены станут доминировать всякий раз, когда они будут юридически и технически осуществимыми, поскольку в показатель степени совокупного темпа среднегодового роста входит величина, обратная времени до выхода на ликвидность. Быстрое достижение ликвидности позволяет реинвестировать в новые токены, что ускоряет рост.
10. Токены смогут децентрализовать финансирование технологий
Токены можно запустить в любой стране, поэтому для привлечения финансирования важность присутствия в Соединенных Штатах в целом, и в Кремниевой долине или на Уолл-стрит в частности, будет снижаться. Кремниевая долина, скорее всего, по-прежнему будет мировым лидером по вложенному в технологии капиталу, однако теперь не нужно будет лично ехать в Соединенные Штаты, как это было в случае с предыдущим поколением технических специалистов.
11. Токены создают новую бизнес-модель: «лучше, чем бесплатно»
Крупные технологические компании, такие как Google и Facebook, предлагают чрезвычайно полезные бесплатные продукты. Несмотря на это, их иногда жёстко критикуют за то, что они получают прибыль в миллиарды долларов, тогда как первые их клиенты получают всего лишь бесплатные услуги.
После того как будут устранены появляющиеся на раннем этапе проблемы, модель запуска токенов даст высокотехнологичным компаниям (и проектам с открытым исходным кодом в целом) технологически осуществимый способ распределить доход по базе пользователей, стоящих за успехом компании. Это и есть модель «лучше, чем бесплатно»: пользователи зарабатывают деньги за то, что стали первыми клиентами. Kik — первый пример такого подхода, но можно ожидать и другие аналогичные проекты.
12. Покупатели токенов станут для инвесторов тем, чем блогеры стали для журналистов
Токены снимут барьер между профессиональными инвесторами и покупателями токенов так же, как Интернет снял барьер между профессиональными журналистами и блогерами (в том числе микроблогерами).
И вот к чему это приведет:
13. Токены дают техническим специалистами еще большее преимущество перед традиционными руководителями
Со времени появления Билла Гейтса в конце 70-х годов наблюдается тенденция к увеличению технологической подкованности руководителей. С распространением продажи токенов она будет только усиливаться, поскольку ценные протоколы будут создаваться людьми, еще больше склонными к работе в области чистой теории вычислительной техники. Многие успешные создатели токенов будут обладать навыками, которые чаще встретишь у разработчиков ПО с открытым исходным кодом, чем у традиционных руководителей.
14. Токены — это мгновенное обеспечение сохранности без посредников
Покупателям токенов для обеспечения их сохранности требуется хранить только закрытые ключи, и это изменяет наше понятие имущественных прав. В случае токенов решение о том, кто какой собственностью обладает, принимается не государственной судебной системой, а международным блокчейном. Понятно, что будет множество спорных пограничных случаев, однако с течением времени блокчейны сформируют «правовое регулирование как услугу» — в качестве действующего по всему миру программируемого дополнения к Канцлерскому суду штата Делавер в США.
15. Токены можно обобщить для каждой технологической компании как платные логины
Можно ли модель токенов расширить за пределы чистых протоколов — Bitcoin, Ethereum, ZCash и др.? Нетрудно представить продажу токенов как билетов — для доступа к логинам, поездкам на машине, будущим продуктам. Также их можно распространять как вознаграждения авторам, которые делают существенный вклад в работу социальных сетей, или водителям, которые помогают развиваться сетям совместного использования авто. В конце концов, токены можно расширить и на «железо»: когда кто-то покупает место в очереди на Model 3 от Tesla или перепродает билет, он обменивается примитивными токенами. Но сначала модель должна доказать работоспособность на протоколах, и лишь затем ее можно будет обобщить.
Заключение
Токены — явление очень недавнее, и, скорее всего, еще произойдет существенная коррекция рынка (на момент публикации перевода капитализация обсуждаемых токенов прошла глобальный максимум и колеблется на уровне, близком к уровню на момент публикации исходной статьи). Чтобы разобраться с ожидаемым изобилием токенов и работать с ними, нам понадобятся информационные сайты наподобие Coinlist, инструменты управления портфелем (например, Prism), биржи (например, GDAX), а также многие другие составные части поддерживающей токены технической и правовой инфраструктуры.
Но мир уже изменился. Токены в 1000 крат лучше, чем те инструменты, что есть сейчас, а такое можно наблюдать нечасто.
Перевод статьи выполнен в Alconost.
Alconost занимается локализацией приложений, игр и сайтов на 68 языков. Переводчики-носители языка, лингвистическое тестирование, облачная платформа с API, непрерывная локализация, менеджеры проектов 24/7, любые форматы строковых ресурсов, перевод технических текстов.
Мы также делаем рекламные и обучающие видеоролики — для сайтов, продающие, имиджевые, рекламные, обучающие, тизеры, эксплейнеры, трейлеры для Google Play и App Store.