Биржа pink что это
Представляем Pink Sheets: внебиржевой рынок
Розовые листы – это внебиржевой (OTC) рынок, который соединяет брокеров и дилеров в электронном виде. Здесь нет торговой площадки, и все котировки также делаются в электронном виде. Поскольку нет центральной торговой площадки или фондовой биржи, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), компании, зарегистрированные на розовом листе, не имеют тех же критериев, которым должны соответствовать компании, зарегистрированные на национальных фондовых биржах. Многие акции, перечисленные на розовых листах, представляют собой дешевые копеечные акции, которые продаются по цене менее 5 долларов за акцию.
Розовые листы получили свое название потому, что оригинальные розовые листы со списком акций были фактически напечатаны и распространены на розовых листах бумаги. Торговля более-счетчик (OTC) относится к процессу, как ценные бумаги, перечисленные на розовых листах продаются через брокерско-дилерскую сеть.
Ключевые выводы
Требования к листингу
У компаний, котирующихся на розовых листах, нет требований к включению в листинг.Все, что компании нужно сделать, чтобы попасть на розовые листы, – это подать электронную форму 211, которую предоставляет Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA).Обычно это делается от имени компании маркет-мейкером.
Форма запрашивает актуальную финансовую информацию. Чем больше компания желает показать свою финансовую отчетность, тем легче брокеру-дилеру указать цену для этой компании. Некоторые компании сделают это проще, а другие нет. Они не обязаны это делать, и из-за этого прозрачность несопоставима с финансовыми показателями компаний, зарегистрированных на бирже.
Компании, акции которых котируются на розовых листах, обычно очень малы, имеют жесткие держатели, и их торговля также может вестись вяло.Самая сложная часть компаний, зарегистрированных на розовом листе, заключается в том, что многие из них даже не подают годовые или периодические отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC).Этидокументы SEC предоставляют ценную информацию, которая помогает финансовым профессионалам и инвесторам принимать решения при оценке компании как потенциальной инвестиции.Без этой информации для среднестатистического инвестора может быть очень трудно – если не почти невозможно – получить какую-либо реальную информацию об этих компаниях.
OTCBB против розовых листов
Возможно, вы видели термин « OTCBB » на котировке акций, что означает внебиржевую доску объявлений. OTCBB – это котировочная служба, в которой также перечислены внебиржевые ценные бумаги. Розовые листы являются частной компанией, а FINRA предоставляет услуги OTCBB.
Другое различие между розовыми листами и OTCBB заключается в более строгихстандартах для OTCBB.Эмитенты OTCBB должны зарегистрироваться в SEC. Для целей этой статьи мы будем обсуждать только систему цитирования розовых листов.
Преимущества розовых листов
Самым большим преимуществом торговли розовыми листами является то, что они очень дешевы в расчете на акцию – некоторые даже менее 1 доллара. Из-за этого даже копейки могут означать большую прибыль для инвестора из-за более высокого уровня волатильности.
Еще одно преимущество – найти некогда сильную компанию, которая впоследствии была разгромлена. Если компания когда-то была зарегистрирована на крупной бирже, такой как NYSE, но была исключена из списка, потому что она больше не соответствует определенным требованиям, инвестор мог бы купить акции этой компании в надежде, что она сможет вернуться. Обычно компания исключается из листинга из-за крупного финансового события, которое делает будущее компании мрачным.
Быть рано на вечеринке, возможно, не очень хорошо, но рано подниматься наверх. Когда дело доходит до компаний, котирующихся на розовых листах, вы можете инвестировать в небольшую компанию, которая может быть неизвестна на национальном уровне. Инвестиции в эту компанию могут быть довольно прибыльными, если она продолжит расти; он может даже оказаться на крупном обмене в будущем.
Еще одним преимуществом фирм с розовыми листами является введение системы классификации или многоуровневой дифференциации запасов. Эти уровни позволяют избежать участия компаний с повышенным риском, котирующихся на рынке розовых листов.
Недостатки розовых листов
Не следует забывать, что инвесторам следует учитывать и множество недостатков. Прежде всего, это ограниченная информация. Компании, котирующиеся на розовых листах, не обязаны сообщать инвесторам какую-либо информацию. Это может затруднить понимание того, что вы покупаете и как обстоят дела в компании с течением времени.
Другой недостаток – компании с низкой рыночной ценой. Конечно, вы можете купить 1000 акций следующей Microsoft, но что, если вы получили хорошую прибыль и хотите продать? Когда акция торгуется вяло, шансы выйти из нее без снижения цены невелики. Независимо от рынка, если вы не можете найти покупателя, вы не уйдете со своей позиции, и это еще более сложная ситуация, когда речь идет о компаниях, котирующихся на розовых листах. Спреды спроса и предложения очень высоки, а высокие спреды спроса и предложения могут затруднить открытие позиции по акциям.
Краткий обзор
Понимание основ спреда между спросом и предложением может помочь инвестору с розовым листом принимать более правильные решения относительно того, какие инвестиции делать, а каких избегать.
Инвесторы также должны знать, что эти компании обычно не рассматриваются аналитиками. Если вы читаете или смотрите финансовые СМИ, они редко (если вообще когда-либо) освещают компанию, не котирующуюся на крупной бирже. Это требует от инвестора гораздо большей осмотрительности для поиска информации. Конечно, в конце концов, эта информация может оказаться полезной, а может и не оказаться.
Система уровней Pink Sheets
Система розовых листов теперь имеет рыночные уровни, чтобы перечислить компании по их «опасности» или уровню риска. Уровни позволяют инвесторам быстро понять, какую компанию они покупают.
Надежный уровень
Первый уровень включает в себя как международные, так и американские компании, которые внебиржевой рынок розовых листов считает заслуживающими доверия и более благоприятными для инвесторов.
Прозрачный уровень
Этот уровень ниже доверенного уровня состоит из следующих элементов:
Проблемный уровень
Не для слабонервных, компании, попадающие в этот уровень, будут перечислены в разделе «Ограниченная информация». Это компании, соответствующие одному из следующих критериев:
Темный / Несуществующий уровень
На этот уровень с памятным названием попадают два типа компаний:
Токсичный уровень
Этот уровень рекламирует свой крайний уровень риска с помощью символа черепа и скрещенных костей. В этой группе всего одна категория:
Как инвестировать в акции Pink Sheet
Если вы заинтересованы в брокерский счет, скорее всего, брокер позволит вам торговать акциями розового листа, хотя некоторые брокерские фирмы разрешают торговать на рынке розового листа только опытным клиентам.
Они также попросят вас подписать дополнительную форму, в которой говорится, что вы понимаете риски, связанные с торговлей акциями розового листа. Многим инвесторам нравится использовать другого брокера с лучшими ставками – некоторые будут взимать фиксированную плату, а другие взимают другую плату за торговлю акциями розового листа.
Вы не должны забывать, что в списке есть много компаний, которые не заинтересованы в предоставлении информации, и инвестирование в них может означать потерю всех вложенных вами денег. Самая большая привлекательность компаний из розового листа – это их низкая цена, и они привлекательны для тех инвесторов, которые действительно хотят попасть на первый этаж перспективной компании. Понимание рисков и потенциальной потери всех ваших инвестиций позволит вам принимать более обоснованные решения в отношении этих наиболее спекулятивных акций.
Розовые листы прошли долгий путь, и с помощью расширяющихся внебиржевых рынков были установлены дополнительные сведения и некоторые стандарты, чтобы помочь инвесторам узнать о компаниях, перечисленных на розовых листах. Внедрение многоуровневой системы только сделает те другие законные компании, котирующиеся на розовом рынке, лучше подготовленными для привлечения инвесторов. Обратите очень пристальное внимание на многоуровневую систему, созданную рынком розового листа, и проконсультируйтесь со специалистом по инвестициям, чтобы направить вас в правильном направлении, прежде чем делать решительный шаг на рынке розовых листов.
Что такое OTC Markets (Внебиржевой рынок акций США) и Как он работает
Как начать торговать на бирже: Инструкции и Примеры, Обучение
Как устроен организованный внебиржевой рынок ценных бумаг США – Что такое OTC Markets, розовые листы, OTCQX. Часы торгов и особенности.
На фондовых биржах довольно жесткие условия для листинга, небольшой, но перспективный бизнес физически не может выполнить их.
OTC markets – это то, что решает проблемы оборота ценных бумаг малых компаний – на внебиржевом рынке можно купить перспективные акции по цене на сотни процентов ниже по сравнению со стоимостью после IPO.
Риски чрезвычайно высоки, но и потенциальный профит выше. Ниже пойдет речь о том, что такое OTC Markets, почему рынки этого типа существуют и какое преимущество они дают трейдерам и инвесторам.
Что такое Внебиржевой рынок OTC Markets (простыми словами)
OTC – это аббревиатура от Over The Counter, в переводе с английского counter – прилавок, стойка, то есть OTC Markets – это буквально покупка и продажа акций за пределами централизованных площадок (фондовых бирж).
Пройти листинг на бирже непросто. Для примера – требования для листинга на NYSE:
Начинающий бизнес не в состоянии выполнить эти условия. Для выполнения 2 и 3 требований компания уже должна быть «раскручена». Кредитование в банке для развития бизнеса – не выход. Банки неохотно дают займы такого типа, их больше привлекает залоговое кредитование клиентов, чье финансовое будущее легко прогнозируется. К тому же кредиты невыгодны из-за переплаты при возврате займа.
Стартапы нуждаются в деньгах. Простейший способ их привлечения – продажа ценных бумаг, но биржа для них закрыта. В итоге сделки проходят за пределами биржи, напрямую между обеими сторонами сделки.
Внебиржевой рынок простыми словами – это обход невыполнимых для малого бизнеса условий размещения на фондовых биржах. Без OTC рынка они не смогли бы привлекать средства для дальнейшего развития за счет продажи ценных бумаг.
Еще одна причина выхода на OTC Markets – работа компании в другой юрисдикции. Если иностранная компания не собирается подавать отчетность в SEC, она может не выходить на NYSE, а выпустить ADR (американские депозитарные расписки) на внебиржевой рынок.
Иногда на внебиржевой рынок ОТС попадают компании с миллиардной капитализацией. Подобное произошло в 2006 году, когда Navistar ушла с NYSE на ОТС Market из-за проблем с аудиторами.
Также на этих площадках торгуются облигации. Принцип работы долговых бумаг тот же, что и в случае с обычными корпоративными или государственными облигациями, торгующимися на бирже.
В вопросе, что такое внебиржевой рынок нельзя ставить знак равенства между ОТС и биржей. Работа на OTC Markets сложнее из-за необходимости прогнозировать поведение молодых компаний.
Нет привычной биржевой ликвидности из-за этого быстро продать ценные бумаги не всегда возможно. Over The Counter Market чаще используется для средне- и долгосрочного инвестирования. Это шанс купить перспективные бумаги и держать их пока компания не пройдет IPO.
Активный трейдинг на ОТС проблематичен из-за больших спредов и низкой ликвидности. Также есть различия по требованиям, ОТС намного более демократичнее и не выдвигает условий по капитализации и прочим характеристикам.
История OTC Markets
Крупнейшая в мире ОТС площадка называется OTC Markets Group (https://www.otcmarkets.com/). Это имя появилось лишь в 2010 году, до этого менялось несколько названий.
Ключевые даты в истории OTC Markets Group:
Через Markets Group торгуются акции более 10000 компаний.
В развитии внебиржевого рынка акций участвовало не только бюро NQB. Так, в 1990 году SEC призвала NASDAQ создать OTCBB (Over The Counter Bulletin Board) – «информационную доску», в котором бы отображались актуальные котировки ценных бумаг, обращающихся за пределами биржевого рынка.
После запуска OTCBB для попадания в нее не выдвигались жесткие требования по капитализации или обороту акций, но компания обязана была подавать отчетность в соответствии с правилами SEC.
В первые же годы существования на OTC Bulletin Board было доступно более 6600 компаний. Затем требования для размещения на OTCBB постепенно ужесточались. Так, до 1999 года не было обязательного требования по предоставлению отчетности, затем было введено это требование.
В 2002 году принят закон SOX (Сарбейнса-Оксли), в результате требования к подаваемой отчетности ужесточились. В конце нулевых наблюдалась тенденция по миграции компаний с NASDAQ на OTCBB, а с OTCBB на Pink Sheets.
В других странах есть аналогичные электронные площадки. На них торгуются акции компаний, которые пока не могут выйти на основные биржи страны.
Например, в России это RTS Board, на которой доступно больше 1000 акций.
Участники внебиржевого рынка
На OTC Markets и отсутствует посредник в лице биржи, но это не значит, что покупатель акции приобретает ее непосредственно у эмитента.
Схема выглядит так:
По этой схеме функционируют все внебиржевые рынки планет. На ранних этапах развития внебиржевой рынок ценных бумаг мог существовать без дилеров, сделки заключались напрямую между эмитентами и конечными покупателями, но в итоге рынок приходит к модели, включающей прослойку в виде дилеров.
Что торгуется на OTC Markets
За пределами бирж торгуются и акции, и долговые бумаги (облигации), помимо акций компаний доступны и бумаги ETF. При этом есть разделение в зависимости от категории эмитента ценных бумаг:
Все брокеры (дилеры), работающие с любым из перечисленных уровней, должны быть членами FINRA и учитывать правила SEC.
Часы торгов OTC Markets ограничены промежутком с 06:00 до 17:00 по местному времени (GMT-04:00). В других странах распорядок работы привязан к местному времени.
Индексы на OTC Markets
Over The Counter рынок уступает по объемам обычной биржевой торговле, но все же обладает достаточной популярностью, чтобы для него рассчитывались отдельные индексы. Эти инструменты – индикаторы, позволяющие оценить состояние OTC Markets без привязки к одной из компаний.
В роли таких индикаторов выступают:
Как и в случае обычными биржевыми индексами регулярно (1 раз в квартал) происходит ребалансировка – пересматривается состав корзины. Для корзин индексов группы внебиржевых рынков характерна большая текучесть по сравнению с биржевыми аналогами. При ребалансировке состав корзины может меняться на 10+%.
Информация по этим индексам находится в свободном доступе. Данные по ним приводятся и на информационно-аналитических платформах, и на сайтах провайдеров.
Как происходит торговля на внебиржевом рынке
Простейшая схема организации торгов – прямое взаимодействие продавца и покупателя ценных бумаг. Подобно наблюдалось, например, в России в 90-х годах. Сотрудники могли получать акции предприятий, на которых работали, а покупатели через реестр акционеров узнавали, кто получал ценные бумаги и выкупали их у них.
Не всегда это происходило честно, этот вариант – так называемый «дикий внебиржевой рынок». Продавцы и покупатели не защищены, покупатель может влиять на продавца, заставляя того снижать цены.
Теоретически для заключения сделки на внебиржевом рынке подойдет любой законный способ. Можно даже подать объявление в газету и, если продавец/покупатель найдется, то акции можно будет купить/продать. Но это экзотика, к подобным методам прибегают редко, работа на внебиржевом рынке систематизируется и становится комфортнее.
По сравнению с биржевой торговлей работа за ее пределами менее формализована. Площадки могут вводить свои правила по поставке товара (Т+2 или иной режим торгов). В отличие от работы на бирже покупатель/продавец может видеть контрагента по сделке. Заявка при этом не отправляется в стакан и не удовлетворяется автоматически, более того, по малоликвидным товарам может не быть контрагентов. Спреды могут быть выше так как на ОТС площадках указываются ориентировочные цены, а не реальные.
Что касается непосредственно покупки или продажи акций через ОТС рынок, то нужно уточнять поддерживает ли ваш брокер работу за пределами биржи. Если да, то приказы можно отдавать в телефонном режиме, комиссии за их обработку индивидуальны и зависят от конкретной компании, время работы также ограничено.
Также покупка возможно через трейдерское ПО, технически это не отличается от простой покупки акций. Но трейдер должен быть готов к высоким спредам, долгому ожиданию исполнения заявки.
Обойтись без брокера невозможно. Трейдер не может зарегистрироваться напрямую, например, на сайте OTC Markets Group и покупать акции как товары в интернет-магазине.
Преимущества и недостатки внебиржевой торговли
К сильным сторонам относятся:
Недостатки также есть:
Перечисленные особенности касаются и США, и России, и внебиржевых рынков других государств.
Заключение
Внебиржевой рынок расширяет возможности трейдеров и инвесторов. Благодаря площадке OTC Markets появилась возможность инвестировать в акции небольших компаний, имеющих потенциал масштабирования бизнеса на порядки.
Вложения до IPO дают теоретическую возможность заработать в разы больше по сравнению с вложениями в те же акции после листинга на бирже. Также через ОТС Market можно работать с долговыми бумагами.
Возможность большего заработка уравновешивается возросшими рисками. За пределами биржи в разы сложнее выбрать компанию, которая не обанкротится, а продолжит рост, со временем выйдет на IPO и принесет тысячи процентов профита.
«Получайте удовольствие. Вот так что-то открыть, узнать, сохранить, принять решение и реализовать его практически сразу. Наслаждайтесь тем, что вы делаете, на финансовых рынках много возможностей.»
Внебиржевой рынок – OTC Markets доступ к доходным ценным бумагам.
Внебиржевая торговля относится к обменам, которые происходят в частном порядке через обширные децентрализованные сети. Компании, торгующие на внебиржевых рынках, варьируются от простых акций за копейки до известных многонациональных конгломератов. Точно так же трейдеры варьируются от начинающих инвесторов до опытных сторонников. Все они добились огромного успеха на внебиржевых рынках.
Как многие хорошо знают, Нью-Йоркская фондовая биржа находится в централизованном физическом месте. Напротив, внебиржевые рынки не имеют определенного местоположения. Вместо этого они состоят из сетей, которые существуют почти полностью онлайн. Группа внебиржевых рынков – самая большая и известная группа торговых сетей. Он состоит из трех фондовых бирж: OTC Pink, OTCQB и OTCQX.
Проще говоря, внебиржевые рынки – это «младшие рынки». Компании на этих рынках слишком малы, чтобы претендовать на листинг на крупных биржах, таких как NYSE или Nasdaq. Вместо этого эти компании могут выбрать торговлю в сети, принадлежащей OTC Markets Group.
Торговля является одноранговой и частной, при этом цены обычно не публикуются. Торгуемые товары варьируются от товаров до дешевых акций. Существуют производные продукты, такие как CDO и CMO. Внебиржевые рынки имеют значительно меньше правил, чем фондовые биржи. Это оставляет трейдерам возможность заключать сделки и двусторонние контракты по своему усмотрению.
Популярность внебиржевой торговли резко возросла за последнее десятилетие. Каждый может найти ценность в этих внебиржевых торговых сетях. Трейдеры варьируются от инвесторов-любителей до опытных владельцев бизнеса. Наши внебиржевые ссуды на акции помогают инвесторам сохранить разнообразие их хорошо заработанного портфеля. В то же время инвесторы могут получить доступ к ликвидности, необходимой для дальнейших инвестиций.
Существует три торговых площадки, входящих в компетенцию групп внебиржевых рынков: OTC Pink, OTCQB и OTCQX, первая является наиболее популярной среди профессиональных участников торгов.
OTC Pink.
OTC Pink, также известный как Pink Sheets (розовые листы), является наиболее открытым и нерегулируемым уровнем торговых площадок. Группа внебиржевых рынков практически не предъявляет жестких требований к компаниям, которые должны размещаться здесь. Они требуют только получения котировок от брокера-дилера, зарегистрированного в регулирующем органе финансовой отрасли. Компаниям не нужно обращаться в SEC (комиссия по ценным бумагам США). Вместо этого они могут предоставить столько или меньше информации о себе, сколько захотят.
Название происходит от цен, которые исторически распространялись на розовой бумаге один раз в день. Но внебиржевая торговля Pink – формально принадлежащая, управляемая и поддерживаемая OTC Markets Group, с тех пор значительно выросла. Некоторые считают внебиржевую торговлю синонимом розовых листов. Однако между ними есть важный нюанс.
Всю внебиржевую торговлю когда-то называли торговлей «розовым листом». Но OTC Markets Group работала над переклассификацией этих старых розовых листов, доработкой их и проведением различий между их тремя сетями. Группа преобразовала розовые листы в современные OTC Pink, OTCQB и OTCQX.
OTC Pink – это крупная сеть на открытом рынке. Она свободна от регулирования и влияния структурированных бирж. Но также важно отметить невероятный риск, связанный с OTC Pink. Крайне важно иметь проницательный взгляд или пользоваться услугами надежного брокера-дилера, зарегистрированного в FINRA (Регулирующая служба в сфере финансов США). Это помогает избежать мошенничества с использованием пампа и сброса, и других видов мошенничества.
На розовых листах работает множество ценных компаний – дивидендные аристократы Европы. Например, международный гигант «Нестле» обитает здесь. Банки часто отказываются вкладывать средства в компании, перечисленные здесь и на OTCQB.
Риски и преимущества внебиржевых рынков.
В целом сети OTC Markets Group соответствуют стандартам, отличным от традиционных бирж. Эти стандарты в первую очередь включают меньше правил, но большую степень конфиденциальности, чем классические биржи. Многим трейдерам нравится эта конфиденциальность и неструктурированная среда. Однако это означает, что торговля на любом внебиржевом рынке сопряжена со значительным риском.
В конечном итоге особенности внебиржевых рынков могут быть либо положительными, либо отрицательными. Это зависит от вашей индивидуальной точки зрения и отношения к управлению рисками.
Внебиржевые рынки значительно более открыты, чем обычные. Таким образом, они позволяют свободно торговать ценными бумагами между сторонами без вмешательства извне. В то же время отсутствие регулирования означает, что трейдеры подвергаются большему риску мошенничества. Это по сравнению, скажем, с торговлей на Нью-Йоркской фондовой бирже. Стоит отметить, что компаниям на платформе OTC Markets Group не нужно подавать документы в SEC, чтобы быть включенными в листинг. Однако большинство все равно так и поступают.
Трейдеры могут сами устанавливать свои цены и брокерские сделки. В сочетании со своей частной природой внебиржевых рынков это означает, что могут иметь место недобросовестные сделки. Здесь присутствует определенный уровень риска контрагента. Внебиржевые рынки также довольно волатильны. Они быстро меняются в ответ на новую экономическую атмосферу.
Например, ценные бумаги с ипотечным покрытием подвержены колебаниям ликвидности. Это связано с их чувствительностью к присутствию покупателя. Это справедливо также для таких продуктов, как обеспеченные долговые обязательства. Неустойчивость приводит к кредитным кризисам, если дилеры уходят в страхе. Если это звучит знакомо, это может быть связано с тем, что это было частью финансового кризиса 2007 года. Действующие нормативные акты, призванные предотвратить повторение этого, отсутствуют на свободных внебиржевых рынках.
Итак, какой вывод? Да, торговля на внебиржевых рынках связана с риском. Чрезвычайно важно знать об этих возможных рисках. Однако с помощью разумного и взвешенного подхода, и терпения можно минимизировать риск. (Хотя, стоит признать, что устранить это никогда не удастся). Благодаря этому можно добиться приличной рентабельности инвестиций. В конце концов, высокая волатильность иногда может работать в вашу пользу. Что касается доступности таких рынков, то его вы можете получить через крупных международных брокеров, таких как Interactive Brokers. Как открыть счет – пошаговая инструкция.